没必要以失去它的方式取回它

　　如果说，巴菲特和搭档查理·芒格是我们这个时代最伟大的投资人，没人会提出质疑。

　　股神巴菲特，活了89岁，福布斯全球富豪排行榜第四，身价894亿美元，相当于马云的两倍，名副其实的富翁。

　　查理·芒格，巴菲特背后的智慧锦囊，几乎是世界上最富有智慧的老人。

　　巴菲特的人生态度也值得被“后浪”们学习。

　　89岁高龄仍然保持学习的欲望，不断地在接触新的技能。首次使用PPT进行展示，他引用一句俗话自嘲：“老狗也有新把戏，所以我在学习新的技能”。

　　2020年股东大会上，巴菲特确认伯克希尔已经卖出了美国四大航空公司所有股票。巴菲特表示，疫情改变了他对航空公司的看法，不清楚未来三四年是否会像去年那样坐飞机。

　　此外他还说到，疫情对许多行业都有影响，当下不看好航空公司、飞机制造商，特别怀疑疫情后市场是否需要这么多飞机，不知道波音和空客的未来将如何。

　　颇有意思的是，如今割肉航空股，在其上亏损不少的巴菲特，早已1992年的股东大会上就强调，航空公司的盲目扩张给美国投资人判了死刑。自小鹰航空公司扩张之日起，这个行业每年都在赔钱。你们得寻找能让你们赚钱而不是赔钱的投资项目。

　　芒格补充道，研究航空公司的案例，我们就会发现，这类企业的固定成本高，产品也极易被其他企业的产品替代，企业之间竞争的激烈程度可想而知。

　　时隔三年，1995年的股东大会上，在谈到伯克希尔斥资3.58亿美元买入全美航空公司的优先股，却缩减至2.68亿美元时，巴菲特指出，没必要非得以失去它的方式取回它。

　　芒格说，赌徒时常犯错，他们要是不停下来，好事就会与他们擦肩而过。对应如今，伯克希尔公司及时止损了对航空股的投资。

　　巴菲特着重总结了他的理智而非情感：“股票可不认主人，你出多少钱、谁推荐它、别人出多少钱……股票根本就无所谓。”

　　真正的投资更像赌博，你得找到本该赌资翻一倍，实际赌资却翻三倍的赌局。价值投资就是在寻找一场“错误定价的赌局”。